2020年度财报，排名变动情况一览无余

　　随着志邦和我乐家居相继披露2020年度财报，加上此前一轮的年报预告/快报，定制家居行业9大上市公司去年的关键指标成绩单基本浮出水面，排名变动情况也一览无余。

　　泛家居圈整理

　　从绝对值看来，欧派今年的营收锁定在150亿元区间上下，仍然是行业唯一一个超过百亿的龙头。而其它8强相比2019年呈现出了明显的排名分化：营收总额上，好莱客不敌金牌厨柜，我乐家居反超皮阿诺，千年“老二”索菲亚和“老三”尚品宅配的差距进一步拉大到15亿以上;净利润总额上，我乐家居勇超尚品宅配和皮阿诺。

　　主营业务同比上年的增长率，可以反映出一个企业的成长状况和发展能力。在该项指标上，志邦2020年的营业收入增长率为29.65%，稳居营收增速冠军席位;我乐家居以42.56%的利润增长率再次夺冠。再次验证，疾风知劲草，在面对2020年同样艰难复杂的大环境下，一个品牌到底能经受多大的风雨、保留多大的体面，实则与企业的核心竞争力息息相关。有意思的是，在上市梯队你争我赶的格局中，营收增长率和利润增长率的前三名，都被我乐家居、志邦和金牌三家独揽。这种现象看似偶然，其实这三家公司有五大必然居上的共同点。

　　双动力引擎驱动业绩高增长

　　这几年，泛家居行业的品类扩充，成为各家企业重要的第二、第三增长曲线，但在做加法的路上，向来有人欢喜有人愁。而我乐家居、志邦和金牌三家，都是从橱柜向全屋定制领域延伸跨界的“橱柜派”赛道选手，比先做衣柜再加攻橱柜的“衣柜派”更有模式上的先发优势。

　　我乐家居和志邦似乎很有默契，皆从2015年开始从橱柜拓展至全屋定制/衣柜类业务，彼时厨衣柜配套率快速上升，到2020年底，单后者业务，我乐家居和志邦就分别增收至7.4亿和11.41亿。都是仅用时5年，就几乎完成了一家腰尾部衣柜企业奋斗20年的成果。

　　图片目前，我乐家居、志邦的全屋定制/衣柜类业务，在各自的业务收入占比中已经分别达46.77%和30.98%，完美实现了从单一业务到两条腿、甚至多条腿走路的蜕变之路。

　　近4年毛利率比较

　　任你去附近家居建材商场转一圈就会发现，从门店外立面、产品设计、价格定位、服务氛围等维度综合感觉，这3家主要走的就是轻奢范儿。既不像威法的奢不可及，又摆脱了通货街品的雷同和低档。他们网罗了30~49岁主力高净值人群，从而更容易收获消费升级和审美升级的时代红利。

　　图片更重要的是，在中高端定位这条路上，3家企业都还在不断强化。我乐家居2019年、2020年年报中连附了两次致股东书，大意都是要坚持“聚焦中高端定制家居品牌定位”不动摇。志邦在其年报中，将“ZBOM 志邦”自然地定义为“向中高端家居消费者提供定制产品”的品牌。世界上就怕“坚持”二字，中高端这条细分赛道上目前还不算拥挤，但有些企业才刚开始起步，有些企业半途而废了，而三家企业几乎已经接近第一场比赛的终点。

　　赢得渠道转型先手

　　都说渠道为王，渠道选择代表企业发展方向的选择，尤其在当前瞬息万变的市场环境下，重要性不言而喻。管窥内里，我乐家居、志邦和金牌三家公司的销售渠道结构，都在朝相对健康的方向发展。同样拿2020年经销、直营零售和大宗业务占全渠道业务收入的比重来看，我乐家居分别为61.57%、13.49%和24.61%，同比增长分别为5.06%、35.79%和61.82%;而志邦分别为 57.7%、6.3%和31.9%，同比增长分别为10.8%、6.3%和83.7%。金牌厨柜2019年时上述三块业务的对应占比分别为62%、11%和24%。过去很多家居品牌用铺店的方式去占市场，但现在越来越多的品牌方能更加理性地去优化、做精线下布局。

　　值得一提的是，我乐家居、志邦和金牌过去两年都在干同一件事情，并且相对卓有成效，那就是终端门店的优化。具有优质经销渠道做主流托底，精装地产业务的扩增又有理有节，同时不放弃直营这个先锋试金石的通路，渠道结构战略始终控制地游刃有余，并能始终走在整装、线上新零售等业务新模式迭代的前沿，这无疑是一些过于倚重单一渠道的厂商所羡慕的，也构成了三家企业后续能继续保持相对良性增长的内核基础。